2012年12月17日 星期一
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黄金中期仍具备较高配置价值 分散风险是利器
 
和讯黄金    2019-02-26
  黄金自去年8月开始反弹,已经累计上涨超12%,最高逼近1366.06美元的10个月高位,业界开始有“黄金牛市”的声音。然而,近日金价又高位回落,重回1330美元水平。这一波黄金的涨势还能否持续?目前黄金是否是一个好的资产配置品种?
  华安易富黄金ETF基金经理许之彦在接受和讯网采访时表示,对于这一波黄金的涨势,可以分成两个阶段。
  第一阶段是8月至12月,市场对经济前景预期逆转下带来避险情绪上升。这一阶段美联储进行了最后两次加息,联邦基金利率从2.00%上升到了2.5%,并且油价出现大幅度下跌(接近40%),美国房屋销售数据大幅走弱,由此引发了市场对经济放缓的担忧,10月份美股当月跌幅接近金融?;乃?,黄金投资机会开始出现?!?br />   第二阶段是年初以来,在经济前景预期逆转后,市场对美联储加息判断也随着改变,流动性边际宽松的预期导致期货隐含加息概率大幅度走低,隐含利率下行,从而推升了流动性偏好,所有资产均大幅反弹,包括黄金、股票、商品,美元下跌。
  那么金价这一波涨势还能否持续?许之彦告诉记者,黄金这一轮的趋势仍然具有可持续性。中期黄金具有对冲纸币信用风险和实体信用风险的作用。目前来看全球央行可能正在从紧缩转向宽松,美联储1月份会议纪要暗示加息暂缓,年底可能结束缩表计划,资产负债表规模的估计比此前更大,因此未来纸币信用可能走低。另一方面,全球经济放缓前景下实体信用也具有向下趋势。因此黄金从中期来看仍具备较高配置价值。
  资产配置方面,许之彦表示,黄金在资产配置中作用明显,与股票相关性为负,是有效提高组合夏普比例,分散风险的利器。此外,黄金一度被称为“避险之王”,其抗通胀和避险的作用众所周知。长期配置黄金能够有效抵抗纸币贬值和市场未知风险。在黄金投资方式中,黄金ETF也是一个很好的投资品种,比如华安黄金ETF,同时具备流动性、便利性和低费率性,投资者可以关注。
 
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